隨著央票巨量到期，央行順勢(shì)增大了公開(kāi)市場(chǎng)正回購(gòu)的操作規(guī)模。同時(shí)，銀行間市場(chǎng)資金面仍維持總體寬裕態(tài)勢(shì)，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）穩(wěn)中有降。盡管全球貨幣政策日趨寬松，但業(yè)內(nèi)人士多數(shù)認(rèn)為，目前還看不到中國(guó)央行降息的可能性。

　　公開(kāi)市場(chǎng)操作結(jié)果顯示，昨日央行實(shí)施了550億元28天期限正回購(gòu)操作，利率繼續(xù)持平于2.75%。而由于本周的到期央票規(guī)模達(dá)到1100億元，加上760億元正回購(gòu)到期所釋放的資金，本周已合計(jì)投放流動(dòng)性1860億元。在這一態(tài)勢(shì)下，央行順勢(shì)加大了正回購(gòu)回籠力度。如果周四保持中性操作，本周仍將延續(xù)前兩周的“不回籠”狀態(tài)。

　　實(shí)際上，4月份最后一周央行在公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了近十周以來(lái)的首次凈投放，而5月份首周則實(shí)現(xiàn)了罕見(jiàn)的零投放。從近幾周的變化來(lái)判斷，央行有意在貨幣政策風(fēng)向上釋放出穩(wěn)健和中性的信號(hào)。

　　廣發(fā)銀行債券交易員認(rèn)為，央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)釋放流動(dòng)性，一定程度上也是為了平衡有關(guān)部門(mén)對(duì)外匯資金流入的收緊姿態(tài)。由此看來(lái)，在下半年國(guó)內(nèi)通脹預(yù)期或走高的背景下，降息或降準(zhǔn)等政策大轉(zhuǎn)向應(yīng)該為時(shí)尚早。

　　國(guó)家外匯管理局日前發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)外匯資金流入管理有關(guān)問(wèn)題的通知》稱(chēng)，將銀行結(jié)售匯綜合頭寸限額與外匯存、貸款比率掛鉤，加強(qiáng)對(duì)進(jìn)出口企業(yè)貨物貿(mào)易外匯收支的分類(lèi)管理，加大外匯管理核查檢查力度。分析人士認(rèn)為，此舉將導(dǎo)致虛假外貿(mào)資金流驟減，外匯占款或趨于回落，未來(lái)也將對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性形成收縮效應(yīng)。

　　國(guó)金證券固定收益分析師汪先珍指出，管理層的意圖應(yīng)該不是快速收縮流動(dòng)性，而是在于人民幣匯率的管理。綜合來(lái)看，前期靠量堆積的流動(dòng)性寬松不可持續(xù)。

　　昨日，銀行間市場(chǎng)資金價(jià)格總體呈現(xiàn)回落。截至收盤(pán)，1日Shibor下跌42個(gè)基點(diǎn)至2.3600%，7日Shibor下跌4.5個(gè)基點(diǎn)至3.1760%，均處于3、4月間資金價(jià)格的平均水平。（記者 朱凱）