國企混改“東風(fēng)”起 明年潮動大主題

　　在資本市場缺乏新興主題投資機會的當(dāng)下，國企改革概念股備受關(guān)注。多位機構(gòu)人士向中國證券報記者表示，國企混改有望成為貫穿明年全年的重要主題，尤其在市場資金可能相對偏緊的一季度，風(fēng)格轉(zhuǎn)換或難以完成，主要的機會還是來自于主板市場國企混改的主題性投資機會。而隨著主題的不斷演繹，市場所關(guān)注的熱點也將從目前的七大核心領(lǐng)域逐步輻射到其他關(guān)鍵領(lǐng)域。

　　國企混改“東風(fēng)”起

　　12月前三周，國資改革概念板塊平均漲幅達2.30%，而同期A股整體下跌3.38%。國資改革概念股在全部概念板塊中漲幅排在第四位，成為當(dāng)下投資的新焦點。

　　機構(gòu)人士認(rèn)為，當(dāng)下中小創(chuàng)板塊整體估值擠泡沫的過程遠(yuǎn)沒有結(jié)束，風(fēng)險偏好回升主要選擇參與的是主板市場，四季度的市場表現(xiàn)也正印證了這點。而明年市場的影響主要來自于流動性的拐點，在資金相對偏緊、風(fēng)格暫時難以轉(zhuǎn)換的情況下，國企混改無疑具備相對更好的投資機會。尤其從12月的中央經(jīng)濟工作會議內(nèi)容看，2017年是國企改革落地實施的關(guān)鍵重要一年，電力等七大核心領(lǐng)域的上市國企值得重點關(guān)注。

　　北京磐鼎基金投資總監(jiān)房楊凱表示，國企混改可能成為貫穿2017全年的重要投資主題，該主題輻射范圍廣，目前他們已經(jīng)儲備相關(guān)的百余家標(biāo)的公司。中央經(jīng)濟工作會議上提到的相關(guān)七大行業(yè)，包括電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工，將成為該主題下的“排頭兵”，例如軍工板塊，科研院所分類改制、核心軍品的資產(chǎn)證券化等，都會成為催化劑，而市場普遍認(rèn)為其2017年會有超預(yù)期的行情。隨著國企混改的推進，投資者可以關(guān)注兩個“擴散機制”。首先，混改所輻射的范圍將由七大核心領(lǐng)域再擴散到其他關(guān)鍵領(lǐng)域乃至全行業(yè)，以點帶面，由壟斷嚴(yán)重的領(lǐng)域擴散到充分競爭的行業(yè)；其次，區(qū)域擴散，混改將從央企輻射到區(qū)域性國企，尤其是全國的重要試點（上海、廣東、浙江），其中央企是重頭。

　　“我們會首先緊盯自己的股票池，其次隨著兩個擴散主線去尋找更多的標(biāo)的，當(dāng)監(jiān)測模型觀測到標(biāo)的公司的資金面出現(xiàn)異動，我們可能就會立刻介入。”他說。

　　另一家中大型私募的投資總監(jiān)則表示，已經(jīng)開展過混改的國企在市場中具備非常重要的“示范效應(yīng)”，這些企業(yè)曾經(jīng)通過哪些步驟展開，將成為指導(dǎo)投資者的風(fēng)向標(biāo)，當(dāng)目標(biāo)企業(yè)出現(xiàn)類似的動作和步驟時，往往會成為市場情緒爬升的起點。“值得注意的是，關(guān)于國企混改，明年炒的還是預(yù)期和步驟，不是炒實際效果，一旦企業(yè)進入實質(zhì)性落地階段，有步驟出現(xiàn)，就會具備介入的價值。”房楊凱說。

　　機構(gòu)發(fā)力布局

　　某大型公募的基金經(jīng)理稱，在當(dāng)前穩(wěn)定的環(huán)境中，改革進程可能會超過市場預(yù)期，“例如近期市場對混合所有制改革已經(jīng)有所反應(yīng)，明年在打破壟斷、放開民營企業(yè)等各個方面的進程，都值得投資者期待。”他還提到上海國企混改速度很快，建議重點關(guān)注三條主線，包括：重點關(guān)注股權(quán)劃撥至上海國資流動平臺的上市國企；“大集團，小公司”的國企上市平臺，重視未來資產(chǎn)注入、整體上市帶來的投資機會；可能通過混改等創(chuàng)新模式實現(xiàn)基本面改善的小市值國企。

　　另據(jù)格上理財數(shù)據(jù)統(tǒng)計，王亞偉旗下的昀灃系列產(chǎn)品三季度新進天威視訊、第一醫(yī)藥、北京城鄉(xiāng)和國機通用4只個股，分別持有341萬股、292萬股、160萬股和95萬股，三季度加倉歌華有線60萬股。王亞偉旗下的千合紫荊1號產(chǎn)品新進金安國紀(jì)118萬股。王亞偉三季度新進個股大多為國企改革概念，其中，第一醫(yī)藥是上海國企改革概念股，北京城鄉(xiāng)是北京國企改革概念股，天威視訊為深圳國企改革概念股。記者 徐文擎