基本面改善支撐人民幣持續(xù)走強(qiáng)
人民幣對美元匯率再創(chuàng)新高。9月17日，銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.7675元，較上一交易日再次調(diào)升150個基點(diǎn)，升破6.77關(guān)口。9月16日，銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.7825元，較上一交易日大幅調(diào)升397個基點(diǎn)，升破6.8關(guān)口。
近期，人民幣匯率持續(xù)走強(qiáng)。9月以來截至16日，更多反映國際投資者預(yù)期的離岸人民幣對美元匯率已連破多道關(guān)口。8月份，人民幣匯率累計上漲1.84%。自5月低點(diǎn)以來，短短3個多月，人民幣匯率已反彈超過3600個基點(diǎn)。
多位分析人士認(rèn)為，受中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程超預(yù)期、人民幣資產(chǎn)吸引力持續(xù)提升等因素合力推動，人民幣匯率穩(wěn)步走強(qiáng)。
“一是受中國經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)向好支撐；二是美元指數(shù)持續(xù)下跌，包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣均出現(xiàn)了升值走勢；三是國際投資者看好中國經(jīng)濟(jì)前景和人民幣資產(chǎn)，國外資本持續(xù)流入中國金融市場，帶動了人民幣升值。”中國民生銀行首席研究員溫彬表示。
東方金誠研究發(fā)展部技術(shù)總監(jiān)曹源源也認(rèn)為，受中國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出較好韌性、利差進(jìn)一步走闊，以及全球新冠肺炎疫情緩和后風(fēng)險偏好回升等因素影響，市場對人民幣資產(chǎn)需求增強(qiáng)，帶動人民幣匯率走強(qiáng)。
中信證券固收首席分析師明明認(rèn)為，在全球央行貨幣政策維持寬松的背景下，中國央行在疫情期間貨幣政策相對謹(jǐn)慎，中美利差維持高位，人民幣資產(chǎn)吸引力明顯增強(qiáng)，也推動了人民幣匯率走強(qiáng)。
中國經(jīng)濟(jì)基本面的改善，從最新宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中可以感知。國家統(tǒng)計局發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，8月份消費(fèi)增速等多項關(guān)鍵指標(biāo)年內(nèi)首次實現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，表明經(jīng)濟(jì)正逐步企穩(wěn)回升。
同時，中國正在持續(xù)推動金融市場的開放，國際投資者看好中國經(jīng)濟(jì)的前景和人民幣資產(chǎn)，國外資本持續(xù)流入中國金融市場。國家外匯管理局近期發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月份，外資凈增持境內(nèi)上市股票和債券規(guī)模同比增加1.4倍。
對于人民幣匯率下階段走勢，曹源源認(rèn)為，短期內(nèi)，盡管美元指數(shù)仍有階段性走強(qiáng)的可能，但中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，人民幣資產(chǎn)配置價值改善將進(jìn)一步保障人民幣平穩(wěn)運(yùn)行。近期，人民幣匯率走強(qiáng)帶來的市場預(yù)期使人民幣資產(chǎn)吸引力進(jìn)一步提升，這也將進(jìn)一步支撐短期內(nèi)人民幣匯率穩(wěn)中有升、雙向波動的運(yùn)行趨勢。
“總體上，自2019年到2020年上半年的361個交易日中，人民幣對美元匯率中間價有173個交易日升值、187個交易日貶值。人民幣在實現(xiàn)雙向浮動的同時，保持了基本穩(wěn)定�！敝袊嗣胥y行貨幣政策司青年課題組近日撰文稱，人民幣匯率形成機(jī)制經(jīng)受住了多輪沖擊考驗，匯率彈性增強(qiáng)。2020年以來，人民幣對美元匯率年化波動率為4.5%，與國際主要貨幣基本相當(dāng)，匯率作為宏觀經(jīng)濟(jì)和國際收支自動穩(wěn)定器的作用進(jìn)一步增強(qiáng)。
溫彬表示，對于居民來說，人民幣升值有利于出國旅游、海外購物、留學(xué)，降低海外消費(fèi)成本，增加消費(fèi)者福利。
對于企業(yè)來說，人民幣對美元匯率走強(qiáng)利好進(jìn)口企業(yè)。溫彬分析，從進(jìn)口企業(yè)來看，人民幣升值，不僅是對美元走強(qiáng)，還有對一攬子貨幣走強(qiáng)，會降低企業(yè)采購成本，提升盈利能力。
“不過，人民幣升值給出口企業(yè)帶來較大不利影響。受到疫情沖擊影響，外部需求放緩，疊加人民幣升值，企業(yè)出口產(chǎn)品成本提高，影響出口企業(yè)產(chǎn)品的國際市場競爭力，同時也存在匯率風(fēng)險，可能導(dǎo)致匯兌損失。所以，出口企業(yè)要采取措施防范和規(guī)避匯率風(fēng)險。”溫彬建議，要從政策上加大對出口型企業(yè)的支持力度，加大財政、金融、出口退稅等方面的支持。
