歐洲債務拖慢復蘇步伐 經(jīng)濟“二次探底”風險加大

　　核心提示

　　G20等國際協(xié)調機制的通暢，能有效防止“二次探底”的可能性。目前，全球有著很好的協(xié)調機制，全球領導人在經(jīng)濟政策的制定上更理性與明智。

　　——陳鳳英（中國現(xiàn)代國際關系研究院世界經(jīng)濟研究所所長）

　　三大問題構成全球經(jīng)濟復蘇的隱患：一是全球債務問題；二是不容樂觀的就業(yè)形勢；三是全球實體經(jīng)濟缺乏增長點，讓經(jīng)濟復蘇后勁不足。

　　——葉檀（《每日經(jīng)濟新聞》首席評論員，《環(huán)球財經(jīng)連線》財經(jīng)評論員）

　　新聞背景：“二次探底” 隱憂增加

　　6月4日，20國集團(G20)財長和央行行長會議在韓國召開。受歐元區(qū)國家債務危機所累，20國集團官員認定全球經(jīng)濟可持續(xù)復蘇能力“脆弱”，“二次探底”風險加大。

　　世界銀行首席經(jīng)濟學家林毅夫警告，全球經(jīng)濟現(xiàn)階段復蘇態(tài)勢是各國政府經(jīng)濟刺激計劃和擴大內需的結果，若政府急于“退出”，全球經(jīng)濟可能“二次探底”。

　　在歐洲債務危機持續(xù)蔓延之下， 世界經(jīng)濟“二次探底”的可能性多大？各國應該如何應對？本周圓桌會議，我們特邀兩位經(jīng)濟學專家為讀者解答疑問。

　　歐洲債務：破壞力不如美國次貸

　　所謂經(jīng)濟“二次探底”，是指經(jīng)濟在首次衰退后出現(xiàn)一次短暫復蘇，然后再度陷入衰退。

　　陳鳳英認為，歐洲債務危機確實增大了世界經(jīng)濟“二次探底”風險，但對世界經(jīng)濟沖擊有限。她分析說，歐洲主權債務危機屬長期性問題，而且是可控的，其理由有三：

　　首先，歐洲主權債務問題與次貸危機不同，是“次生危機”，本質與次貸危機不同，是國家財政收入下降造成的融資困難。第二，歐洲債務危機更大程度上是歐洲的問題。“歐豬五國”的債權國大部分在歐洲國家；而主權債務與次貸不同，主權債務的債期可延長，可從10年延長至20年，對債權國而言只是遭受一部分的損失。而次貸危機能演變成“有毒資產(chǎn)”，這樣就讓債權人蒙受很大損失。第三，歐洲經(jīng)濟增長對世界經(jīng)濟的貢獻不大。安永會計師事務所發(fā)布的《2010年歐洲投資吸引力報告》指出，2010年預計全球經(jīng)濟增長4%，歐洲可能增長僅1%。

　　葉檀也認為，由于歐元的影響力沒有美元大，歐洲債務危機的“感染力”，因此也就沒有美國次貸強，再加上歐洲債務危機并未對實體經(jīng)濟造成太大破壞，全球經(jīng)濟不會因歐洲債務危機出現(xiàn)崩潰式的二次探底。由于歐元非全球主導貨幣，債務危機削弱了歐元對美元的競爭力；伴隨歐元的走軟，雖然大宗商品與全球股市會震蕩，但不會動搖全球價格體系的根本。

　　另外，與美國次貸不同，歐洲債務危機是在市場去杠桿化的過程中發(fā)生的，投行沒有大規(guī)模地將歐洲主權債務證券化，也沒有以“杠桿銷售”式的方式銷售全球。

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