周三A股市場低開后呈現(xiàn)震蕩反彈走勢，但市場參與反彈的力量明顯減弱，大盤勉強(qiáng)收于2900點(diǎn)上方。滬深兩市全天總成交金額再度回歸到2000億元以下水平，市場觀望氣氛濃厚。由于“五一”小長假臨近，市場活躍程度將持續(xù)下降，預(yù)計(jì)節(jié)前市場將維持震蕩整理行情。

　　從周三市場早盤的低開來看，在很大程度上還是受到外圍市場拖累。外圍市場的調(diào)整主要來自于歐洲股市的沖擊。周二標(biāo)準(zhǔn)普爾宣布，將希臘的評(píng)級(jí)下調(diào)至“垃圾”級(jí)別，葡萄牙的長期國內(nèi)及國際貨幣發(fā)行信貸評(píng)級(jí)從A+調(diào)降至A-。該消息加深了投資者對(duì)歐洲主權(quán)債務(wù)問題的擔(dān)憂。紐約股市周二出現(xiàn)大幅跳水，道瓊斯指數(shù)創(chuàng)出近三個(gè)月的最大跌幅。此外，美元等相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)受到青睞，美元指數(shù)反彈強(qiáng)勁，呈現(xiàn)出打壓大宗商品價(jià)格和股市的現(xiàn)象。

　　A股市場能夠出現(xiàn)小幅震蕩反彈主要是來自短線技術(shù)層面的超跌。繼周二市場放量下挫后，大盤30分鐘、60分鐘等短期技術(shù)指標(biāo)已呈現(xiàn)明顯的“底背離”狀態(tài)，大盤技術(shù)上有反彈要求。但大盤反彈力度的疲弱與市場參與熱情退潮不無關(guān)系。大盤在跌破年線破位下行后，目前整個(gè)均線系統(tǒng)已對(duì)大盤上行構(gòu)成反壓之勢，特別是在中期均線對(duì)年線也將要形成“死叉”的被動(dòng)局面下，市場如要扭轉(zhuǎn)頹勢，需要做多人氣的配合。

　　此時(shí)此刻，市場資金面的壓力亦不容忽視。隨著人民幣升值預(yù)期的日益增強(qiáng)，國際熱錢流入A股市場的規(guī)模也在加大。外管局近期公布的數(shù)據(jù)顯示,我國短期外債余額為2592.59億美元,占外債余額的60.48%。短期外債占比的上升表明國際熱錢流入現(xiàn)象的加劇。然而，據(jù)外管局資本項(xiàng)目管理司副司長孫魯軍日前表示,該局已經(jīng)成立4個(gè)小組對(duì)13省市的外資流入相關(guān)情況展開調(diào)研,目前已取得階段性成果。在管理層監(jiān)管力度升級(jí)的情況下，國際熱錢退出對(duì)市場資金供給方面會(huì)形成負(fù)面影響。在資金供給方面遇到壓力的同時(shí)，市場資金需求方面也出現(xiàn)了增長的勢頭，新股發(fā)行提速對(duì)市場資金分流效應(yīng)加大。五一后的首個(gè)交易周僅有4個(gè)交易日，安排發(fā)行的新股多達(dá)9只，節(jié)后市場資金面將面臨吃緊。

　　距離五一假期還有兩個(gè)交易日，A股市場在量能萎縮的情況下較難走出大級(jí)別反彈行情，市場將保持震蕩走勢。2010年上市公司一季報(bào)本月底結(jié)束披露。截至4月24日，共有643家公司公布了一季報(bào)。具有可比性的641家上市公司2010年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤共計(jì)402.18億元，同比大幅增長167.92％。在參考季報(bào)業(yè)績?cè)鲩L的時(shí)候，2009年一季度數(shù)據(jù)基數(shù)偏低的現(xiàn)象值得注意，一季度與09年第四季度的環(huán)比數(shù)據(jù)似乎更具參考價(jià)值。因此，建議投資者謹(jǐn)慎看待業(yè)績的增長，回避高估值個(gè)股的補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)，短線適度參與旅游、酒店、家電等消費(fèi)股。