自美聯(lián)儲(chǔ)9月13日宣布推出新一輪不設(shè)總量與時(shí)限的量化寬松政策以來(lái)，國(guó)際外匯市場(chǎng)的表現(xiàn)可謂波瀾不驚。一方面，美元指數(shù)并未因受QE3打壓而繼續(xù)向下尋找支撐；另一方面，西班牙等國(guó)家國(guó)債收益率的持續(xù)走低也未能帶動(dòng)歐元顯著上漲。分析人士表示，當(dāng)前歐債危機(jī)仍在向前接近最終解決方案，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇則依然面臨階段性疲軟，在不出現(xiàn)其他新的重大貨幣政策或經(jīng)濟(jì)基本面因素干擾的情況下，美元中期有望維持寬幅震蕩格局。

　　歐債問(wèn)題緩解+QE3影響弱化

　　美元指數(shù)在78-80區(qū)間波動(dòng)

　　截至本周一(10月22日)，美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3已有接近一個(gè)半月。在過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)，美元指數(shù)區(qū)間盤(pán)整特征十分突出，并未出現(xiàn)進(jìn)一步下行。北京時(shí)間10月22日17時(shí)，美元指數(shù)報(bào)79.59點(diǎn)，較9月13日79.24點(diǎn)的收盤(pán)點(diǎn)位小升0.35點(diǎn)或0.44%。近一個(gè)多月來(lái)，美元指數(shù)整體運(yùn)行十分平穩(wěn)，在主要非美貨幣中，澳元、日元對(duì)美元匯價(jià)出現(xiàn)較明顯的下行，而歐元、英鎊、瑞郎等歐系貨幣對(duì)美元匯價(jià)則出現(xiàn)小幅走強(qiáng)。

　　對(duì)于QE3推出以來(lái)的外匯市場(chǎng)運(yùn)行情況，分析人士表示，美元的階段性盤(pán)局比較符合預(yù)期。一方面，歐債危機(jī)雖然仍舊未解，但西班牙等歐洲重債國(guó)發(fā)債收益率持續(xù)走低以及德法股市近階段持續(xù)上漲，表明投資者對(duì)于歐元的前景依然充滿信心，這對(duì)于歐元的表現(xiàn)帶來(lái)極大提振；另一方面，從中期來(lái)看，伴隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的持續(xù)改善，新一輪不設(shè)總量與時(shí)限的QE3也很難壓制美元進(jìn)一步下行。在此背景下，近階段美元指數(shù)在78至80一線持續(xù)窄幅震蕩也比較合理。

　　新加坡華僑銀行外匯分析師謝棟銘表示，短期來(lái)看，主要非美貨幣將繼續(xù)面臨拋售壓力，但下方支撐預(yù)計(jì)也將較為穩(wěn)固，外匯市場(chǎng)過(guò)去幾周盤(pán)整勢(shì)頭本周可能將繼續(xù)延續(xù)。歐元/美元在1.3000有較好支撐，而澳元/美元?jiǎng)t在1.0275一線有較高認(rèn)可。本周三是美國(guó)大選前美聯(lián)儲(chǔ)最后一次貨幣政策會(huì)議，但鑒于美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)在9月推出了QE3，本周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議可能不會(huì)有更多超出預(yù)期的政策。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇“忽強(qiáng)忽弱”

　　美元中期上下兩難

　　經(jīng)濟(jì)基本面是決定匯率中長(zhǎng)期走勢(shì)的關(guān)鍵因素，但目前來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然前期出現(xiàn)持續(xù)改善，但復(fù)蘇的前景仍存在諸多不確定性。分析人士表示，次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程就一直沒(méi)有完全擺脫“忽強(qiáng)忽弱”的特征，未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)回暖也依然面臨一定不確定性。

　　9月中旬以來(lái)，美國(guó)新屋開(kāi)工、個(gè)人消費(fèi)支出等重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的勢(shì)頭依然在穩(wěn)步延續(xù)，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)觸底反彈的勢(shì)頭也較為明顯。不過(guò)上周末最新公布的美國(guó)9月二手房銷售環(huán)比意外小幅下滑，以及近期多家美國(guó)大型藍(lán)籌企業(yè)的業(yè)績(jī)不及預(yù)期，也令投資者產(chǎn)生一些謹(jǐn)慎情緒。

　　此外，近兩周來(lái)，谷歌、通用電氣、麥當(dāng)勞和微軟等多家巨頭公司公布的三季度盈利報(bào)告都低于市場(chǎng)預(yù)期。而反映在股價(jià)表現(xiàn)上，蘋(píng)果公司等一些優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌上市公司的股價(jià)也在持續(xù)走低。

　　除了經(jīng)濟(jì)基本面因素外，美國(guó)大選以及之后的相關(guān)因素也會(huì)對(duì)美元走勢(shì)帶來(lái)較大影響。市場(chǎng)人士表示，共和黨總統(tǒng)候選人羅姆尼在其競(jìng)選經(jīng)濟(jì)綱領(lǐng)中宣稱，希望美聯(lián)儲(chǔ)能夠維持強(qiáng)勢(shì)美元并確保“引領(lǐng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)走向正確的路徑”，如果羅姆尼獲勝，或意味著美元中長(zhǎng)期將逐步走強(qiáng)。

　　值得注意的是，今年三季度以來(lái)，全球金融市場(chǎng)上有關(guān)美國(guó)政府財(cái)政懸崖的關(guān)注度也在持續(xù)升溫。在現(xiàn)有的美國(guó)貿(mào)易和財(cái)政開(kāi)支狀況下，無(wú)論民主黨與共和黨何方獲勝，財(cái)政懸崖若想最終解決，可能仍然不能缺少量化寬松的助力。

　　分析人士表示，綜合各方面因素考慮，當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然沒(méi)有完全擺脫階段性疲軟的風(fēng)險(xiǎn)，而歐債危機(jī)的最終解決也還存在未知因素，如果沒(méi)有其他新的重大貨幣政策或經(jīng)濟(jì)基本面因素干擾，美元在未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，可能還將延續(xù)寬幅震蕩的運(yùn)行特征。