中國(guó)正在迎來(lái)“債券時(shí)代”。截至今年11月末，銀行間債券市場(chǎng)整體發(fā)行量約7萬(wàn)億元，占同期GDP的比重超過15%，交易量超過240萬(wàn)億元，約為同期GDP的6.8倍。其中，經(jīng)中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)發(fā)行的非金融企業(yè)債務(wù)融資工具存量規(guī)模突破4.1萬(wàn)億元，較去年年底增加1.1萬(wàn)億元，占社會(huì)融資總量約8%，累計(jì)發(fā)行量達(dá)到8.1萬(wàn)億元，年度發(fā)行量近2.5萬(wàn)億元。 

　　今年以來(lái)，中國(guó)銀行業(yè)身處“放貸緊縮期”，不少企業(yè)面臨資金瓶頸，轉(zhuǎn)向?qū)で蟀l(fā)行債券進(jìn)行融資，債券市場(chǎng)迅速擴(kuò)容。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際投資研究室主任張明表示，今年企業(yè)通過債券市場(chǎng)融資規(guī)模超過往年、發(fā)展較快，基于幾方面重要原因：一是中國(guó)金融監(jiān)管層對(duì)信貸有比較嚴(yán)格的控制，在這一背景下，較大的社會(huì)融資需求催生了企業(yè)債市場(chǎng)的發(fā)展；二是今年以來(lái)，中小企業(yè)發(fā)債規(guī)模明顯上升；三是對(duì)一些信用評(píng)級(jí)較高的大中型企業(yè)而言，通過發(fā)行債券進(jìn)行融資成本低于銀行信貸融資成本，中小企業(yè)通過發(fā)行債券，能避免“灰色市場(chǎng)”的高融資成本，因此更受青睞。

　　張明強(qiáng)調(diào)，企業(yè)債市場(chǎng)的發(fā)展，將提供“多贏”機(jī)遇。對(duì)銀行而言，盡管企業(yè)通過債券市場(chǎng)融資會(huì)對(duì)銀行貸款有所沖擊，但也刺激銀行發(fā)展中間業(yè)務(wù)收入，推出新的產(chǎn)品，增加利潤(rùn)來(lái)源。過去銀行資金多投向國(guó)債和金融債，而現(xiàn)在則轉(zhuǎn)向收益相對(duì)更高的企業(yè)類債券，令銀行業(yè)收入結(jié)構(gòu)更加多元化。（記者田俊榮）