整體利空原油失守90美元 或繼續下跌

　　歐佩克成員國或將增產、美元走強、需求憂慮減弱，多重不利因素綜合作用，帶動國際原油價格在將要觸及百元之際急轉直下。上周NYMEX原油市場劇烈震蕩挫跌，四個交易日出現下滑，周五盤中更跌破90美元的關鍵支撐位。在整體利空背景下，分析人士判斷近期油價可能繼續下挫。

    美油周內跌幅逾9%

    截止11月30日，NYMEX原油價格當周累計下挫9.59美元，累計跌幅達9.76%。周一盤中NYMEX1月原油曾觸及99.11美元的高位，但此后歐佩克或將增產的傳言對市場持續產生沉重壓力，油價連連重挫。上周五NYMEX1月原油下跌2.3美元至88.71美元，最低跌至88.45美元，跌幅達2.53%。

    由于美原油盤中跌破90美元關鍵支撐，帶累ICE布蘭特原油亦大幅下滑，1月期約一度挫至87.55美元的低點，收報88.26美元。另外，賣盤打壓亦令取暖油和汽油雙雙下挫，12月取暖油合約收跌4.75美分至2.53美元/加侖，跌幅1.8%；12月RBOB汽油合約收跌0.57美分至2.26美元/加侖，跌幅0.3%。滬燃油周內大幅波動，周四強勁上漲3%，周五即挫跌逾2%，回吐前日漲幅，0803期約收跌93元至4020元，成交、持倉均雙雙大幅縮減。

    供需憂慮有所緩和

    上周四早些時候受供應憂慮影響，美原油盤中走高至95.71美元。因加拿大輸油管線經營商Enbridge的油管系統發生爆炸并引發火災，公司關閉了所有四條主要的輸油管道，市場對供應的擔憂一度推高期價。但當日晚間該公司即已重啟四條管線中的三條，因供應顧慮消除，油價重新收跌。

    高油價對需求的打擊也逐漸顯露。美國能源資料協會周四公布數據顯示，美國9月總體石油需求修正后較上年同期下降0.8%至2038.5萬桶/日，這已是連續第四個月同比下滑，且為去年4月以來單月最低水準。三季度修正后總體石油需求亦同比下降1%；不過汽油和餾分油 (包柴油和取暖油)消費量仍有增加。

    短期或仍震蕩走低

    歐佩克部長級會議即將在12月5日召開，市場人士預計歐佩克可能增產50-75萬桶。盡管傳言未獲證實，但最新相關數據已顯示歐佩克正在增加對市場的供給。據英國油輪跟蹤機構OilMovements周四表示，預期截止12月15日的四周，歐佩克各成員國原油日出口量將較前四周增加48萬桶，來自中東地區的原油供應日均增長50萬桶。

    受國際政治局勢緊張、美元疲軟及需求上升等因素支撐，中長期看，未來石油供應緊張風險仍將加劇，油價走高不可避免。但近期需求形勢緩和，且因美國經濟數據好轉，美元止跌反彈，亦一定程度打壓油價。受制于前述利空，原油可能進一步震蕩走低。國內方面，因現貨供應較為緊張，滬燃油表現強于外盤，但總體仍呈高位震蕩走勢。

    原油疲軟 內外豆類集體走低

    近一周來，國際油價持續走低，帶動豆油等植物油期貨下挫，亦拖累相關豆類品種。加上美元走強及月底獲利了結作用，外盤大豆期貨繼溫和反彈后上周五較大幅收挫。國內方面則因較為沉重的宏觀調控預期，先于外盤走弱，上周五大連豆類品種亦整體下滑。

    上周五大連市場空頭氛圍彌漫，豆類縮量下跌。連豆0809合約收跌83元至4252元，跌幅1.91%，價格下破60日均線。成交約107.45萬手，持倉較前一日縮減近2萬手至2.42萬手；連豆粕0809合約收跌115元至3129元，尾盤一度跌停，跌幅3.55%，價格位于60日均線下方，各合約總持倉明顯縮減。

    外盤一直表現相對較強，但周五仍因美元走強、原油重挫而走軟。CBOT1月大豆收跌18美分至1080美分，跌幅1.64%；12月豆粕收跌3.8美元至288.3美元，跌幅1.3%；1月豆油收跌0.5美分至46.1美分，跌幅1.16%。

    相對而言，外盤豆類近期走勢強于內盤，因為內盤農產品走勢一直受宏觀調控氛圍制約。此前中央要求把防止經濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹作為宏觀調控的首要任務，引發市場對調控的擔憂，導致內盤大豆期價連續四個交易日下跌，累計跌幅達4%。另外，國際海運費用近來走軟也是制約農產品價格的一大因素。市場普遍擔心，前期走勢較強的豆類期貨或將因以上利空進一步回調。