對(duì)經(jīng)濟(jì)增速回歸常態(tài)要淡定

　　今年二季度，我國(guó)經(jīng)濟(jì)同比增速為7.6%，比一季度增速下行0.5個(gè)百分點(diǎn)。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)都保持8%以上的增長(zhǎng)，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式和調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)展緩慢。尤其是2009-2010年間，由于投資過(guò)度擴(kuò)張，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逆向調(diào)節(jié)。因此，唯有經(jīng)濟(jì)增速下降，才有可能真正實(shí)現(xiàn)有效調(diào)整。

　　經(jīng)濟(jì)增速下行是必然

　　當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速下行是必然。目前，歐洲、美國(guó)等經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，并進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的緩慢調(diào)整，尤其最近幾年對(duì)我國(guó)出口需求的比重持續(xù)下降。盡管我國(guó)出口仍然具有極強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，但由于出口規(guī)模基數(shù)大，繼續(xù)保持15%以上的增長(zhǎng)可能性不大。過(guò)去10年里，我國(guó)過(guò)剩的產(chǎn)能通過(guò)加入世貿(mào)組織獲得的市場(chǎng)機(jī)遇創(chuàng)造了巨大的出口市場(chǎng)，未來(lái)全球結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和低碳壁壘不會(huì)再次給予我國(guó)傳統(tǒng)貿(mào)易品市場(chǎng)的高速增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩和低碳轉(zhuǎn)型將導(dǎo)致高碳、高能耗企業(yè)經(jīng)歷劇烈結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　此外，投資占比過(guò)高將趨向下降。2008年，我國(guó)投資占GDP的比重為55.03%，2010年達(dá)到69.32%，2011年降低到65.96%，但今年上半年又提高到66.36%。四年期間，投資規(guī)模翻了一番，投資占國(guó)民經(jīng)濟(jì)比重提高了10個(gè)百分點(diǎn)。事實(shí)上，高投資將帶來(lái)諸多后遺癥，并不可持續(xù)。如果投資持續(xù)擴(kuò)張，未來(lái)產(chǎn)能過(guò)剩將更加嚴(yán)重，經(jīng)濟(jì)調(diào)整幅度更大。當(dāng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律發(fā)生作用時(shí)，宏觀政策將更加左右為難。

　　實(shí)際上，上半年經(jīng)濟(jì)增速下行已經(jīng)促使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)調(diào)整。今年上半年新興產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值增速為12.3%，比規(guī)模以上工業(yè)平均增速高出1.8個(gè)百分點(diǎn)。但這仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)增速下降到7%左右，才會(huì)更有利于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　當(dāng)前，我國(guó)出口形勢(shì)并不悲觀，依然具有競(jìng)爭(zhēng)力。今年1月和4月出口數(shù)據(jù)出現(xiàn)下降，導(dǎo)致市場(chǎng)擔(dān)心出口形勢(shì)惡化。而5月和6月的數(shù)據(jù)表明，今年實(shí)現(xiàn)10%出口增長(zhǎng)目標(biāo)應(yīng)該沒(méi)有問(wèn)題。進(jìn)口增速下降尤其是大宗商品進(jìn)口增速下降有利于國(guó)內(nèi)物價(jià)穩(wěn)定，也有利于國(guó)際價(jià)格穩(wěn)定。

　　此外，消費(fèi)對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的作用正在加大。2008年以來(lái)，消費(fèi)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位基本穩(wěn)定，2008年全國(guó)社會(huì)商品零售總額占GDP的比重為36.56%，2009-2011年基本穩(wěn)定在39%左右，但今年上半年社會(huì)商品零售總額占經(jīng)濟(jì)比重達(dá)到43%。相比投資，消費(fèi)占GDP的比重不過(guò)增加較快。但這是否意味著消費(fèi)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力增加，仍有待觀察。其實(shí)，只要物價(jià)下行、投資品和投機(jī)品價(jià)格下行或穩(wěn)定，消費(fèi)就會(huì)增加。因此，今年以來(lái)消費(fèi)提升的動(dòng)力與消費(fèi)物價(jià)下行關(guān)系密切。因此，“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策應(yīng)該繼續(xù)保持對(duì)“促消費(fèi)”的支持力度，實(shí)現(xiàn)以消費(fèi)增長(zhǎng)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)上行。

　　宏觀調(diào)控要把握好方向

　　首先，宏觀調(diào)控不應(yīng)過(guò)分看重經(jīng)濟(jì)增速指標(biāo)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速始終保持在7%以上，這在全球當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下已經(jīng)很引人注目，不必過(guò)分關(guān)注“保8”。隨著基數(shù)增大，經(jīng)濟(jì)潛力越來(lái)越弱，增長(zhǎng)水平將趨向下降，這是經(jīng)濟(jì)規(guī)律。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速只要能適應(yīng)勞動(dòng)力增長(zhǎng)和人口自然增長(zhǎng)，就應(yīng)是合理的。過(guò)分追求高增速，反被其所累，因而帶來(lái)其他煩惱。

　　其次，可以考慮適度降低關(guān)稅。進(jìn)口增速下降，意味著國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度和進(jìn)度都不夠，因此應(yīng)主動(dòng)加大結(jié)構(gòu)調(diào)整的政策支持力度，適度降低關(guān)稅，在稅收政策上對(duì)新能源、低碳產(chǎn)業(yè)給予支持。同時(shí)，輔之以適當(dāng)?shù)膮R率升值以刺激進(jìn)口，尤其是鼓勵(lì)技術(shù)和設(shè)備進(jìn)口，以支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　第三，堅(jiān)持穩(wěn)健貨幣政策不動(dòng)搖。今年5月份以來(lái)，由于存款準(zhǔn)備金率下調(diào)，信貸增長(zhǎng)幅度擴(kuò)大，信貸增長(zhǎng)超過(guò)經(jīng)濟(jì)增速和物價(jià)上行之和，得益于國(guó)際大宗商品價(jià)格下降，沒(méi)有導(dǎo)致通脹上行。但是，信貸和投資的過(guò)度擴(kuò)張，尤其是貨幣供應(yīng)量的持續(xù)寬松，將導(dǎo)致財(cái)富更加集中，并有可能引發(fā)投機(jī)。因此，未來(lái)依然存在通脹壓力，貨幣政策調(diào)控尚需保持謹(jǐn)慎。貨幣政策的重點(diǎn)不應(yīng)頻繁降低存款準(zhǔn)備金率，而應(yīng)多用利率政策。在降低貸款利率的同時(shí)，重點(diǎn)縮小1年期、2年期的存款和貸款利差。目前存貸利差在3%左右，利差太高，應(yīng)降低到1.8%-2.5%之間。

　　第四，穩(wěn)定投資要嚴(yán)格控制房地產(chǎn)投資。目前投資增速依然過(guò)高，產(chǎn)能過(guò)剩壓力大，不應(yīng)再過(guò)分刺激投資、鼓勵(lì)投資，除公共項(xiàng)目投資外，其他投資應(yīng)都由市場(chǎng)自身決定，對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，要嚴(yán)格控制信貸和投資。房地產(chǎn)應(yīng)是投資控制的重點(diǎn)，對(duì)保障房、經(jīng)濟(jì)適用房的投資可以適當(dāng)鼓勵(lì)，而商品房、寫(xiě)字樓等投資，應(yīng)堅(jiān)持信貸規(guī)模控制和房地產(chǎn)調(diào)控政策不松動(dòng)。

　　第五，多用財(cái)政政策，少用貨幣政策。長(zhǎng)期以來(lái)，貨幣政策使用頻繁，而財(cái)政政策使用有限。目前，要兼顧和多用財(cái)政政策，繼續(xù)結(jié)構(gòu)性減稅和物流業(yè)稅制改革，以降低稅負(fù)。此外，可考慮在收入分配和房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)上進(jìn)行稅收調(diào)節(jié)，不能追求超過(guò)名義經(jīng)濟(jì)增速的稅收收入增長(zhǎng)。國(guó)家行政學(xué)院決策咨詢部 （陳炳才）