淺解美國次級債危機

　　所謂次級抵押貸款，是相對于優(yōu)質抵押貸款而言的。美國房地產(chǎn)貸款系統(tǒng)里面分為了三類：優(yōu)質貸款市場、次優(yōu)級的貸款市場、次級貸款市場。目前出問題的就是美國的第三類市場。一類貸款市場面向信用額度等級較高、收入穩(wěn)定可靠的優(yōu)質客戶，而三類貸款市場是面向收入證明缺失、負債較重的客戶，因信用要求程度不高，其貸款利率通常比一般抵押貸款高出2%至3%，在美國次級貸款市場所占份額并不大。

　　從2006年開始，美國房地產(chǎn)價格又開始下滑。當無法賣出滿意的價格時，借款人就簡單地宣稱破產(chǎn)，留給貸款人的是遠低于貸款金額的房產(chǎn)。于是，貸款人只能承受貸款的損失，最終導致次級債危機爆發(fā)。同時，為了對沖風險，一些貸款人通過證券的形式將次級抵押貸款又賣給了各種基金。于是，直接或間接投資于這些基金的金融機構，都被卷進了這場危機。

美國次級債危機對市場的影響

　　美國次級房貸債券危機，正由單一國家、單一市場、單一業(yè)務的金融事件，迅速向全球的金融市場、金融機構引發(fā)動蕩的趨勢演變。面對危機，各大央行紛紛向金融系統(tǒng)注入巨資，上演一出聯(lián)手救市的大戲。據(jù)最新統(tǒng)計，世界各大央行先后向金融機構注資總額已超過5000億美元。此次金融危機對世界金融市場、各國金融機構和經(jīng)濟增長帶來的沖擊引起各國密切關注……

目前看來，次級債危機是否會蔓延，取決于三點，一是大量的次級債是否會被公開拍賣。如果是，那么這將是美按揭貸款危機蔓延的標志。二是美國消費者信心是否動搖，以及美聯(lián)儲如何做到在美元不斷疲軟和降息的背景下，吸引足夠多的國際資本內流。三是歐洲如何忍受歐元繼續(xù)高企，迅速補充受損的公共基金和維持區(qū)域內經(jīng)濟增長。

美國次級債問題對中國的影響 

據(jù)測算，在美國次級債危機中，中行虧損額最大，約為38.5億。建行、工行、交行、招行及中信銀行依次虧損5.76億、1.20億、2.52億、1.03億、0.19億。[全文]

中國從基礎面來講，是惟一一個真正大面積受到這次次級貸影響的國家，中國因為其資本項目的管制又救了中國一次。[全文]

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